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中金公司維持百度“跑贏行業”評級,3Q收入承壓但AI商業化進展亮眼,智能體、數字人需求強勁,GPU云增速超50%。公司推進AI改造與股東回報優化,凈現金充裕。SOTP估值顯示美股有55%上行空間,25年非通用準則PE僅18倍,顯著低于目標28倍,目標價189美元。
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