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瑞銀發布研報稱,馬鞍山鋼鐵股份(00323)今年首三季扭虧為盈錄凈利潤8,400萬元人民幣,扭轉上年同期的虧損25.35億元人民幣。每噸鋼鐵毛利升至180元人民幣,在跑輸市場四年后追至行業水平,受寶鋼協同效應推動。該行對馬鋼目標價由原先1.9港元升至2.35港元,評級由“中性”降至“沽售”,并指該股目前股價相當于市賬率0.8倍,為五年平均值高逾兩個標準差。
該行指,縱使業績符預期,第四季展望仍不利,因旺季需求提早至第三季,以及冬季或限制11月至12月銷售,馬鋼噸鋼毛利或降至每噸約80元人民幣。另外,包括高爐產量不穩、產品結構老化及內部競爭等營運問題仍未解決。
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