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①焦炭首輪提降已落地，幅度為濕熄焦下調100元/噸、干熄焦下調110元/噸。本輪提降的難度或延緩鋼廠接下來的提降計劃。供應方面，焦化產能充足，下游需求高位，產能利用率繼續上升。需求方面，本周鐵水產量微降，雖產量拐頭但產量仍處于高位。庫存方面，隨著物流開始逐漸恢復，鋼廠庫存壓力逐漸減輕，但由于利潤低位，開始控制焦炭到貨節奏。綜合來看，成材利潤低位，黑色面臨金九銀十的預期，并且環比數據回暖，并不具備趨勢性下跌行情。若預期證偽，鋼材價格承壓，鋼廠開始出現減產，即為黑色系有進入負反饋的信號。建議關注基差，宏觀政策。目前原料由于高位鐵水以及低位庫存不具備趨勢性行情條件，預計本周震蕩運行，在基差平水位置關注做空機會。
②2023年6月份，中國進口煉焦煤774.5萬噸，環比增15.17%，占煤炭總進口量的19.43%。1-6月份中國累計進口煉焦煤4561.4萬噸，同比增幅75%。1-6月中國焦炭出口總量為406.1萬噸，較去年同期減少6.7萬噸，降幅1.6%，其中6月焦炭出口66.5萬噸，環比下降6.6%，較去年同期下降28.5%。
③綜合利潤、基差和絕對價格，目前估值中性。
市場研判：單邊：觀望為主
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